Moody’s: Ακόμη και στα 150 δολάρια το πετρέλαιο το β΄ τρίμηνο
Η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία έχει προκαλέσει αναταραχή στα χρηματιστήρια και έχει οδηγήσει σε άνοδο τις τιμές του πετρελαίου, οι οποίες πιθανότητα να είχαν αφομοιώσει έως έναν βαθμό αυτές τις εξελίξεις. Οι τιμές του αργού πετρελαίου στις ΗΠΑ και του πετρελαίου Μπρεντ στο Λονδίνο έχουν ενισχυθεί και κινούνται κοντά ή υψηλότερα από τα 100 δολάρια το βαρέλι. Η σύγκρουση αυτή θα έχει μεγάλη επίδραση στην οικονομική ανάπτυξη της ανατολικής Ευρώπης καθώς εξαρτάται περισσότερο από τις εισαγωγές της Ρωσίας. Οι επιπτώσεις στην αμερικανική οικονομία συνδέονται με τις αγορές μετοχών και τις τιμές του μαύρου χρυσού.
Βάσει σεναρίων και υπολογισμών που πραγματοποίησε ο οίκος πιστοληπτικής αξιολόγησης Moody’s νωρίτερα αυτόν τον μήνα προβλέπεται πως ενδεχομένως να υπάρξει άνοδος της τιμής του αργού πετρελαίου στις ΗΠΑ στα 150 δολάρια το βαρέλι μέσα στο δεύτερο τρίμηνο του έτους, παραμένοντας ίσως σε αυτά τα επίπεδα μέσα στο τρίτο τρίμηνο προτού υποχωρήσει αργότερα σε χαμηλότερα επίπεδα. Βάσει αυτού του σεναρίου εκτιμάται πως ενδεχομένως να ανακοπεί ένα 0,2 μιας ποσοστιαίας μονάδας από την οικονομική ανάπτυξη το β’ τρίμηνο, 1% το γ’ τρίμηνο και ένα 0,4 μιας ποσοστιαίας μονάδας το δ’ τρίμηνο του τρέχοντος έτους.
Η άνοδος των τιμών του πετρελαίου θα οδηγήσουν σε άνοδο του πληθωρισμού και βέβαια σε αύξηση του κόστους των καυσίμων. Η αμερικανική προθεσμιακή αγορά των χονδρικών τιμών βενζίνης, η οποία προηγείται της λιανικής αγοράς κατά ένα δεκαπενθήμερο, αντικατοπτρίζει την άνοδο του κόστους στα πρατήρια μέχρι τα 3,75 δολάρια το γαλόνι από τα 3,58 δολάρια την εβδομάδα που λήγει στις 18 Φεβρουαρίου. Εάν συνεχιστεί η άνοδος των τιμών του πετρελαίου τότε είναι πιθανή η αύξηση της βενζίνης στις ΗΠΑ μέχρι τα 4 δολάρια το γαλόνι. Η Moody’s εκτιμά πως με κάθε αύξηση των τιμών του πετρελαίου κατά 10 δολάρια, η βενζίνη στη λιανική αγορά ανατιμάται κατά 30 σεντς το γαλόνι.
Η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία έχει πλήξει την αμερικανική αγορά των ομολόγων υψηλού ρίσκου, η οποία δέχεται κραδασμούς από την μεγάλη μεταβλητότητα των αγορών μετοχών. Ο δείκτης των Barclays/Bloomberg δείχνει πως το spread (διαφορά αποδόσεων από τίτλους με επενδυτική βαθμολογία) στα εταιρικά ομόλογα υψηλού ρίσκου έχει αυξηθεί κατά 76 μονάδες βάσης από τις αρχές του έτους στις 359 μ.β. Με τους επενδυτές να αποσύρουν κεφάλαια από τη συγκεκριμένη αγορά δεν αναμένεται να υπάρξει βελτίωση του κλίματος στο άμεσο μέλλον. Παρόλα αυτά, τα προαναφερόμενα spread παραμένουν χαμηλότερα από τον ιστορικό μέσον όρο των 496 μονάδων βάσης. Γεγονός είναι, πάντως, πως η πολεμική σύγκρουση της Ρωσίας με την Ουκρανία ασκεί πιέσεις στις μετοχές των αμερικανικών εταιρειών, οδηγώντας όμως και σε σημαντική άνοδο το πενταετές κόστος ασφάλισης της ρωσικής οικονομίας από τον κίνδυνο χρεοκοπίας. Εντούτοις οι επιπτώσεις στο αμερικανικό τραπεζικό σύστημα θα είναι περιορισμένες λόγω της χαμηλής έκθεσης σε ρωσικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, σύμφωνα με τα στοιχεία της Διεθνούς Τράπεζας Διακανονισμών.
Βάσει σεναρίων και υπολογισμών που πραγματοποίησε ο οίκος πιστοληπτικής αξιολόγησης Moody’s νωρίτερα αυτόν τον μήνα προβλέπεται πως ενδεχομένως να υπάρξει άνοδος της τιμής του αργού πετρελαίου στις ΗΠΑ στα 150 δολάρια το βαρέλι μέσα στο δεύτερο τρίμηνο του έτους, παραμένοντας ίσως σε αυτά τα επίπεδα μέσα στο τρίτο τρίμηνο προτού υποχωρήσει αργότερα σε χαμηλότερα επίπεδα. Βάσει αυτού του σεναρίου εκτιμάται πως ενδεχομένως να ανακοπεί ένα 0,2 μιας ποσοστιαίας μονάδας από την οικονομική ανάπτυξη το β’ τρίμηνο, 1% το γ’ τρίμηνο και ένα 0,4 μιας ποσοστιαίας μονάδας το δ’ τρίμηνο του τρέχοντος έτους.
Η άνοδος των τιμών του πετρελαίου θα οδηγήσουν σε άνοδο του πληθωρισμού και βέβαια σε αύξηση του κόστους των καυσίμων. Η αμερικανική προθεσμιακή αγορά των χονδρικών τιμών βενζίνης, η οποία προηγείται της λιανικής αγοράς κατά ένα δεκαπενθήμερο, αντικατοπτρίζει την άνοδο του κόστους στα πρατήρια μέχρι τα 3,75 δολάρια το γαλόνι από τα 3,58 δολάρια την εβδομάδα που λήγει στις 18 Φεβρουαρίου. Εάν συνεχιστεί η άνοδος των τιμών του πετρελαίου τότε είναι πιθανή η αύξηση της βενζίνης στις ΗΠΑ μέχρι τα 4 δολάρια το γαλόνι. Η Moody’s εκτιμά πως με κάθε αύξηση των τιμών του πετρελαίου κατά 10 δολάρια, η βενζίνη στη λιανική αγορά ανατιμάται κατά 30 σεντς το γαλόνι.
Η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία έχει πλήξει την αμερικανική αγορά των ομολόγων υψηλού ρίσκου, η οποία δέχεται κραδασμούς από την μεγάλη μεταβλητότητα των αγορών μετοχών. Ο δείκτης των Barclays/Bloomberg δείχνει πως το spread (διαφορά αποδόσεων από τίτλους με επενδυτική βαθμολογία) στα εταιρικά ομόλογα υψηλού ρίσκου έχει αυξηθεί κατά 76 μονάδες βάσης από τις αρχές του έτους στις 359 μ.β. Με τους επενδυτές να αποσύρουν κεφάλαια από τη συγκεκριμένη αγορά δεν αναμένεται να υπάρξει βελτίωση του κλίματος στο άμεσο μέλλον. Παρόλα αυτά, τα προαναφερόμενα spread παραμένουν χαμηλότερα από τον ιστορικό μέσον όρο των 496 μονάδων βάσης. Γεγονός είναι, πάντως, πως η πολεμική σύγκρουση της Ρωσίας με την Ουκρανία ασκεί πιέσεις στις μετοχές των αμερικανικών εταιρειών, οδηγώντας όμως και σε σημαντική άνοδο το πενταετές κόστος ασφάλισης της ρωσικής οικονομίας από τον κίνδυνο χρεοκοπίας. Εντούτοις οι επιπτώσεις στο αμερικανικό τραπεζικό σύστημα θα είναι περιορισμένες λόγω της χαμηλής έκθεσης σε ρωσικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, σύμφωνα με τα στοιχεία της Διεθνούς Τράπεζας Διακανονισμών.
