Το φράγμα του 5% στα NPEs περιμένει η αγορά να σπάσουν ETE και Εurobank
Το «φράγμα» του 5% στα Μη Εξυπηρετούμενα Δάνεια, όπως αποτυπώνεται στον δείκτη ΝPE, σπάνε άμεσα δύο ελληνικές τράπεζες, χαράσσοντας καινούργια και πολύ ελπιδοφόρα μονοπάτια με στόχο τη σύγκλιση -αν και απέχουμε ακόμη- από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο (1,8%).
Αυτό εκτιμούν παράγοντες της αγοράς που έχουν ήδη προεξοφλήσει ότι τόσο η Eurobank όσο και η Εθνική Τράπεζα θα βγουν δυνατά στο μέτωπο αυτό. Μια πρόβλεψη – εκτίμηση που μένει να επιβεβαιωθεί πιθανότατα στο πλαίσιο των επίσημων ανακοινώσεων του πρώτου τριμήνου, που για μεν τη Eurobank είναι μεθαύριο Τετάρτη (17 Μαΐου) και για την Εθνική, την ερχόμενη Τρίτη (23 Μαΐου).
Προφανώς, οι τράπεζες κρατούν κλειστά τα χαρτιά τους ενόψει αποτελεσμάτων, αλλά τόσο οι προβλέψεις αναλυτών όσο και η απόδοση στα Μη Εξυπηρετούμενα Δάνεια στο τέλος του 2022, φωτίζουν ήδη την επερχόμενη εικόνα. Με βάση τα αποτελέσματα της περυσινής χρήσης και μάλιστα του δ’ τριμήνου 2022, ο δείκτης στις εν λόγω τράπεζες ήταν: NPE 5,2% στη Eurobank και 5,1% στην Εθνική Τράπεζα, εξ ου και οι εκτιμήσεις ότι με τη συμβολή περαιτέρω ενεργειών από το κλείσιμο της περυσινής χρονιάς (πωλήσεων και τιτλοποιήσεων εν εξελίξει), όχι μόνο σπάει το σημερινό 5%, αλλά πολύ σύντομα, με εμφανή διαφορά στο β’ τρίμηνο, υποχωρεί αισθητά.
Άλλωστε, αντίστοιχο στίγμα προόδου έδωσαν και οι άλλες δύο συστημικές τράπεζες, η Alpha Bank και η Τράπεζα Πειραιώς, που μείωσαν σημαντικά τον δείκτη NPE, από το 7,8% στο δ’ τρίμηνο του 2022 η Alpha Bank στο 7,6% το α’ τρίμηνο φέτος και από 6,8% η Τράπεζα Πειραιώς πέρυσι, στο 6,6% στο τέλος Μαρτίου.
Ο «υπό παράταση» Ηρακλής ΙΙ για 3 τιτλοποιήσεις, ύψους 1,8 δισ.
Ειδικότερα, μεγαλύτερη ώθηση στην περαιτέρω εξυγίανση του ισολογισμού των τραπεζών, θα δώσει η ολοκλήρωση τιτλοποίησεων που είναι σε εξέλιξη (σημαντικά projects στον τομέα αυτό από την Alpha Bank) ενώ με ιδιαίτερο ενδιαφέρον αναμένεται η τακτοποίηση των δύο τιτλοποιήσεων που εκκρεμούν σαν χρέος… από το πολύ επιτυχημένο σχήμα εγγυήσεων Ηρακλής, το οποίο έληξε, χωρίς να λάβουν εγγυήσεις οι τράπεζες Πειραιώς για το Sunrise III (500 εκατ. ευρώ)και κυρίως η Εθνική για το FrontierII (1 δισ. ευρώ).
Οι τράπεζες αυτές είχαν εγκαίρως υποβάλει σχετικό αίτημα ένταξης στον Ηρακλή ΙΙ, αλλά το πρόγραμμα έληξε χωρίς αυτές να πραγματοποιηθούν.
Το θέμα αυτό κλείνει θεωρητικά μετά το αίτημα που έστειλε στις αρχές Μαϊου το υπουργείο Οικονομικών στη DGCom – Γενική Διεύθυνση Ανταγωνισμού της Κομισιόν, ζητώντας την παράταση του Ηρακλή ώστε να καλυφθούν οι εκκρεμείς τιτλοποιήσεις, οι οποίες είναι οι δύο που πραναφέρθηκαν και άλλη μία, που αφορά και τις τέσσερις συστημικές τράπεζες (το πρότζεκτ solar ύψους 304 εκατ. ευρώ).
…και τα 17,4 δισ. ευρώ των εγγυήσεων
Όπως αναφέρει η Τράπεζα της Ελλάδος στην Έκθεση Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, «η λήξη του προγράμματος “Ηρακλής” προβλεπόταν για τον Οκτώβριο του 2022 και εξετάζεται το ενδεχόμενο εκ νέου παράτασής του» και μάλιστα επισημαίνεται ότι με στοιχεία 31.12.2002 το συνολικό απόθεμα των Μη Εξυπηρετούμενων Δανείων που έχει ενταχθεί στο σχέδιο Ηρακλής ανέρχεται σε 43,8 δισ. ευρώ (έναντι 47,9 δισ. ευρώ στις 30/6/22), ενώ το ύψος των εγγυήσεων που έχουν χορηγηθεί από το Ελληνικό Δημόσιο ανέρχονται σε 17,4 δισ. ευρώ.
Η ισορροπία της Τράπεζας της Ελλάδος μεταξύ αισιοδοξίας και ρίσκου
Βασικό εργαλείο της μείωσης των κόκκινων δανείων οι τιτλοποιήσεις, πλην όμως, επηρεάζονται από τη συγκυρία των αγορών και το περιβάλλον. Γι’ αυτό και ενώ οι προοπτικές είναι αισιόδοξες, με δείγματα γραφής πολύ θετικά, η Τράπεζα της Ελλάδος ισορροπεί ανάμεσα στο καλό σενάριο και στο επίφοβο, που ενέχει τη συνεχιζόμενη απειλή στην συνολική προσπάθεια των τραπεζών, από τον πόλεμο στην Ουκρανία, την ενεργειακή κρίση, τον πληθωρισμό και τις επιπτώσεις που μπορεί να έχουν στο διαθέσιμο εισόδημα και στο κόστος λειτουργίας των επιχειρήσεων.
Εξ ου και τα καμπανάκια κινδύνου που έγραφε προ ημερών το powergame.gr, ειδικά στην προοπτική της επιβράδυνσης της οικονομικής ανάπτυξης από τον πολύ υψηλό ρυθμό του ’22, σε έναν ασθενέστερο το ’23, στον βαθμό που θα μπορούσε να επηρεάσει τα πολύ φιλόδοξα και πράγματι εντυπωσιακά αποτελέσματα των τραπεζών στο μέτωπο της περαιτέρω εξυγίανσης από τα κόκκινα δάνεια.
Αυτό εκτιμούν παράγοντες της αγοράς που έχουν ήδη προεξοφλήσει ότι τόσο η Eurobank όσο και η Εθνική Τράπεζα θα βγουν δυνατά στο μέτωπο αυτό. Μια πρόβλεψη – εκτίμηση που μένει να επιβεβαιωθεί πιθανότατα στο πλαίσιο των επίσημων ανακοινώσεων του πρώτου τριμήνου, που για μεν τη Eurobank είναι μεθαύριο Τετάρτη (17 Μαΐου) και για την Εθνική, την ερχόμενη Τρίτη (23 Μαΐου).
Προφανώς, οι τράπεζες κρατούν κλειστά τα χαρτιά τους ενόψει αποτελεσμάτων, αλλά τόσο οι προβλέψεις αναλυτών όσο και η απόδοση στα Μη Εξυπηρετούμενα Δάνεια στο τέλος του 2022, φωτίζουν ήδη την επερχόμενη εικόνα. Με βάση τα αποτελέσματα της περυσινής χρήσης και μάλιστα του δ’ τριμήνου 2022, ο δείκτης στις εν λόγω τράπεζες ήταν: NPE 5,2% στη Eurobank και 5,1% στην Εθνική Τράπεζα, εξ ου και οι εκτιμήσεις ότι με τη συμβολή περαιτέρω ενεργειών από το κλείσιμο της περυσινής χρονιάς (πωλήσεων και τιτλοποιήσεων εν εξελίξει), όχι μόνο σπάει το σημερινό 5%, αλλά πολύ σύντομα, με εμφανή διαφορά στο β’ τρίμηνο, υποχωρεί αισθητά.
Άλλωστε, αντίστοιχο στίγμα προόδου έδωσαν και οι άλλες δύο συστημικές τράπεζες, η Alpha Bank και η Τράπεζα Πειραιώς, που μείωσαν σημαντικά τον δείκτη NPE, από το 7,8% στο δ’ τρίμηνο του 2022 η Alpha Bank στο 7,6% το α’ τρίμηνο φέτος και από 6,8% η Τράπεζα Πειραιώς πέρυσι, στο 6,6% στο τέλος Μαρτίου.
Ο «υπό παράταση» Ηρακλής ΙΙ για 3 τιτλοποιήσεις, ύψους 1,8 δισ.
Ειδικότερα, μεγαλύτερη ώθηση στην περαιτέρω εξυγίανση του ισολογισμού των τραπεζών, θα δώσει η ολοκλήρωση τιτλοποίησεων που είναι σε εξέλιξη (σημαντικά projects στον τομέα αυτό από την Alpha Bank) ενώ με ιδιαίτερο ενδιαφέρον αναμένεται η τακτοποίηση των δύο τιτλοποιήσεων που εκκρεμούν σαν χρέος… από το πολύ επιτυχημένο σχήμα εγγυήσεων Ηρακλής, το οποίο έληξε, χωρίς να λάβουν εγγυήσεις οι τράπεζες Πειραιώς για το Sunrise III (500 εκατ. ευρώ)και κυρίως η Εθνική για το FrontierII (1 δισ. ευρώ).
Οι τράπεζες αυτές είχαν εγκαίρως υποβάλει σχετικό αίτημα ένταξης στον Ηρακλή ΙΙ, αλλά το πρόγραμμα έληξε χωρίς αυτές να πραγματοποιηθούν.
Το θέμα αυτό κλείνει θεωρητικά μετά το αίτημα που έστειλε στις αρχές Μαϊου το υπουργείο Οικονομικών στη DGCom – Γενική Διεύθυνση Ανταγωνισμού της Κομισιόν, ζητώντας την παράταση του Ηρακλή ώστε να καλυφθούν οι εκκρεμείς τιτλοποιήσεις, οι οποίες είναι οι δύο που πραναφέρθηκαν και άλλη μία, που αφορά και τις τέσσερις συστημικές τράπεζες (το πρότζεκτ solar ύψους 304 εκατ. ευρώ).
…και τα 17,4 δισ. ευρώ των εγγυήσεων
Όπως αναφέρει η Τράπεζα της Ελλάδος στην Έκθεση Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, «η λήξη του προγράμματος “Ηρακλής” προβλεπόταν για τον Οκτώβριο του 2022 και εξετάζεται το ενδεχόμενο εκ νέου παράτασής του» και μάλιστα επισημαίνεται ότι με στοιχεία 31.12.2002 το συνολικό απόθεμα των Μη Εξυπηρετούμενων Δανείων που έχει ενταχθεί στο σχέδιο Ηρακλής ανέρχεται σε 43,8 δισ. ευρώ (έναντι 47,9 δισ. ευρώ στις 30/6/22), ενώ το ύψος των εγγυήσεων που έχουν χορηγηθεί από το Ελληνικό Δημόσιο ανέρχονται σε 17,4 δισ. ευρώ.
Η ισορροπία της Τράπεζας της Ελλάδος μεταξύ αισιοδοξίας και ρίσκου
Βασικό εργαλείο της μείωσης των κόκκινων δανείων οι τιτλοποιήσεις, πλην όμως, επηρεάζονται από τη συγκυρία των αγορών και το περιβάλλον. Γι’ αυτό και ενώ οι προοπτικές είναι αισιόδοξες, με δείγματα γραφής πολύ θετικά, η Τράπεζα της Ελλάδος ισορροπεί ανάμεσα στο καλό σενάριο και στο επίφοβο, που ενέχει τη συνεχιζόμενη απειλή στην συνολική προσπάθεια των τραπεζών, από τον πόλεμο στην Ουκρανία, την ενεργειακή κρίση, τον πληθωρισμό και τις επιπτώσεις που μπορεί να έχουν στο διαθέσιμο εισόδημα και στο κόστος λειτουργίας των επιχειρήσεων.
Εξ ου και τα καμπανάκια κινδύνου που έγραφε προ ημερών το powergame.gr, ειδικά στην προοπτική της επιβράδυνσης της οικονομικής ανάπτυξης από τον πολύ υψηλό ρυθμό του ’22, σε έναν ασθενέστερο το ’23, στον βαθμό που θα μπορούσε να επηρεάσει τα πολύ φιλόδοξα και πράγματι εντυπωσιακά αποτελέσματα των τραπεζών στο μέτωπο της περαιτέρω εξυγίανσης από τα κόκκινα δάνεια.
