Πλώρη για το Χρηµατιστήριο της Αθήνας βάζει η Capital Maritime Finance (CMF), συµφερόντων του εφοπλιστή Βαγγέλη Μαρινάκη, µε την εισαγωγή της στο Euronext Athens να αποτελεί την πρώτη αποκλειστική είσοδο ναυτιλιακής εταιρείας στην ελληνική κεφαλαιαγορά. Η εισαγωγή της Capital Maritime Finance θα πραγµατοποιηθεί µε δηµόσια προσφορά και στόχο την άντληση κεφαλαίων έως 200.000.000 ευρώ.

Ρότα προς Χρηµατιστήριο από την Capital (CMF) 

Η κίνηση αυτή συνδέει την ελληνική κεφαλαιαγορά µε έναν από τους σηµαντικότερους κλάδους της ελληνικής οικονοµίας και έρχεται να ενισχύσει τον στόχο ανάδειξης της Αθήνας σε διεθνή χρηµατιστηριακό κόµβο για τη ναυτιλία.

Τα κεφάλαια που θα αντληθούν θα κατευθυνθούν στη χρηµατοδότηση του ναυπηγικού προγράµµατος της CMF και στην κάλυψη αναγκών κεφαλαίου κίνησης. Το επιχειρηµατικό µοντέλο της εταιρείας στηρίζεται κυρίως στην απόκτηση πλοίων µεταφοράς εµπορευµατοκιβωτίων και άλλων τύπων πλοίων, τα οποία αξιοποιούνται µέσω µακροχρόνιων ναυλώσεων.

Υψηλή ορατότητα

Πλεονέκτηµα για την επιτυχία του εγχειρήµατος εισόδου στο Euronext Athens είναι η υψηλή ορατότητα των εσόδων της εταιρείας. Το 100% της διαθέσιµης δυναµικότητας του στόλου είναι ναυλωµένο, µε κάλυψη των ηµερών λειτουργίας έως το 2034. Το συνολικό συµβασιοποιηµένο υπόλοιπο εσόδων ανέρχεται σε 3,9 δισ. δολάρια, ενώ η µέση εναποµένουσα διάρκεια των ναυλώσεων φτάνει τα 9,5 έτη.

Στους βασικούς πελάτες περιλαµβάνονται κορυφαίες εταιρείες της παγκόσµιας liner ναυτιλίας. Η CMA CGM, τρίτη µεγαλύτερη εταιρεία τακτικών γραµµών παγκοσµίως, έχει συµβάσεις µε τη CMF συνολικής αξίας σχεδόν 3 δισ. δολαρίων, ενώ η Unifeeder, θυγατρική της DP World, σχεδόν 1 δισ. δολαρίων. Οι συµφωνίες είναι µακροχρόνιες και τύπου take-orpay, προσφέροντας σηµαντική προβλεψιµότητα στις ταµειακές ροές.

Ο στόλος της CMF, όταν ολοκληρωθούν οι παραδόσεις, θα αριθµεί 36 πλοία, από τα οποία 13 βρίσκονται ήδη σε λειτουργία και 23 είναι υπό ναυπήγηση. Η µέση σταθµισµένη ηλικία του στόλου κατά την πλήρη παρά δοση θα είναι µόλις δύο έτη. Περιλαµβάνει 26 feeder χωρητικότητας 1.800-2.900 TEU και 10 Neo-Panamax 8.800 TEU µε δυνατότητα dual-fuel LNG. Η χρήση LNG, bio-LNG και e-LNG περιορίζει τις εκποµπές και διευκολύνει τη συµµόρφωση µε τα αυστηρότερα περιβαλλοντικά πρότυπα, όπως τα IMO CII, EU ETS και FuelEU Maritime. Η πλειονότητα των πλοίων αξιολογείται στην ανώτατη κατηγορία «Α» του CII.

Ισχυρό είναι και το χρηµατοοικονοµικό προφίλ. Το εναποµένον επενδυτικό πρόγραµµα έως το 2028 ανέρχεται σε 1,9 δισ. δολάρια, εκ των οποίων 1,6 δισ. δολάρια καλύπτονται από τραπεζικό δανεισµό. Το υπόλοιπο προβλέπεται να καλυφθεί από τις λειτουργικές ταµειακές ροές και τα καθαρά έσοδα της δηµόσιας προσφοράς.

Παράλληλα, η διοίκηση έχει θεσπίσει πολιτική τριµηνιαίων διανοµών µε βάση τα προσαρµοσµένα καθαρά κέρδη, µε στόχο η καταβολή µερίσµατος να αρχίσει από το α’ τρίµηνο του 2027.

Ευνοϊκά θεμελιώδη

  • Γήρανση στόλου:

Έως το 2029, το 50% των πλοίων κάτω των 3.000 TEU και το 32% των 8.000-12.000 TEU θα είναι άνω των 20 ετών, ενισχύοντας τη ζήτηση για τον σύγχρονο στόλο της CMF.

  • Νέες περιφερειακές διαδροµές:

Η διαφοροποίηση των εφοδιαστικών αλυσίδων από την Κίνα δηµιουργεί ανάπτυξη έως 5,5% ετησίως το 2027 και αυξάνει τη ζήτηση για ευέλικτα feeder και mid-sized πλοία, όπως αυτά της CMF.

  • Αυστηρότεροι περιβαλλοντικοί κανόνες:

Οι κανονισµοί για την ενεργειακή αποδοτικότητα και την ένταση εκποµπών άνθρακα (EEXI, CII, EU ETS, FuelEU Maritime) αυξάνουν το κόστος των παλαιών πλοίων και επιταχύνουν την απόσυρσή τους. Η χαµηλή ηλικία του στόλου της CMF και τα 10 LNG dual-fuel πλοία περιορίζουν το κανονιστικό κόστος και ενισχύουν την ανταγωνιστικότητά της.

Δημοσιεύθηκε στην Απογευματινή