H Κριστίν Λαγκάρντ χαρακτήρισε ως «ιστορική» την ομόφωνη απόφαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) για τη δημιουργία του «Transmission Protection Instrument» (TPI). Αποστολή του θα είναι η αντιμετώπιση του κατακερματισμού των αγορών ομολόγων στην Ευρωζώνη όποτε και εάν κριθεί αναγκαίο να ενεργοποιηθεί από τα μέλη του διοικητικού συμβουλίου.

Αναμφισβήτητα οι συνθήκες απαιτούν έναν μηχανισμό που θα λειτουργεί «πυροσβεστικά» στην άνοδο του κόστους δανεισμού των χωρών-μελών της Ευρωζώνης με υψηλό χρέος όσο η ΕΚΤ θα αυξάνει ταχύτερα τα επιτόκια για να δαμάσει τις αλματώδεις ανατιμήσεις στην ενέργεια, τα τρόφιμα και τα λιπάσματα. Έτσι, τα «γεράκια» και «περιστέρια» του διοικητικού συμβουλίου της ΕΚΤ φαίνεται να βρήκαν μια ισορροπία.


Η Ιταλία και το ΤΡΙ
Στη συνέντευξη Τύπου που έδωσε η Λαγκάρντ μετά την κρίσιμη συνεδρίαση της Πέμπτης, τόνισε πως σε ετοιμότητα βρίσκεται όλη η εργαλειοθήκη της ΕΚΤ. Όμως, με την Ιταλία να οδεύει σε πρόωρες εκλογές και τις αποδόσεις των 10ετών ομολόγων της ήδη να κινούνται στο 3,4% από το 0,63% έναν χρόνο πριν, οι επενδυτές αναρωτιούνται τι θα μπορούσε να πυροδοτήσει τον μηχανισμό του ΤΡΙ.

Όπως παρατηρεί ο Χόλγκερ Σμίτινγκ, επικεφαλής οικονομολόγος της Berenberg Bank, το TPI δεν περιορίζεται από όρια στις τοποθετήσεις σε ομόλογα, ούτε από συγκεκριμένες προϋποθέσεις όπως το πρόγραμμα του ΟΜΤ, το οποίο καθιερώθηκε επί Ντράγκι και ενεργοποιείται μόνον εάν μια χώρα-μέλος δέχεται στήριξη από τον Ευρωπαϊκό Μηχανισμό Σταθερότητας (ESM