Παρά το profit warning για το 2025 και την αρνητική έκπληξη που προκάλεσε στην αγορά, η Morgan Stanley διατηρεί αμετάβλητη την τιμή-στόχο των 64 ευρώ για τη μετοχή της Metlen Energy & Metals, επιβεβαιώνοντας τη θετική της στάση (Overweight) και τη μακροπρόθεσμη επενδυτική της θέση στο story του ομίλου. Σύμφωνα με την έκθεση που δημοσιοποιήθηκε στις 6 Φεβρουαρίου, η Metlen αναθεώρησε προς τα κάτω την εκτίμηση για το EBITDA του 2025 κατά περίπου 25% σε σχέση με τον αρχικό στόχο του 1 δισ. ευρώ, δηλαδή κατά 250 εκατ. ευρώ. Η υποβάθμιση αυτή αποδίδεται σε δύο βασικούς παράγοντες: αφενός στις συνεχιζόμενες ζημίες στον τομέα M Power Projects (EPC), που επιβαρύνθηκαν από πρόσθετες υπερβάσεις κόστους και καθυστερήσεις, αφετέρου στην καθυστέρηση ολοκλήρωσης δύο συναλλαγών asset rotation στις ΑΠΕ (Ισπανία και Αυστραλία), οι οποίες μετατίθενται χρονικά πέραν του 2025, με μόνη εξαίρεση το project στο Ηνωμένο Βασίλειο που έκλεισε στις 4 Φεβρουαρίου.

Morgan Stanley: Δεν αλλάζει τη μεσοπρόθεσμη επενδυτική εικόνα της Metlen

Η Morgan Stanley χαρακτηρίζει το μέγεθος του profit warning "αρνητική έκπληξη", ειδικά υπό το πρίσμα της εικόνας που είχε δώσει η διοίκηση στα αποτελέσματα α’ εξαμήνου. Ωστόσο, επισημαίνει ότι η πλειονότητα της επίπτωσης στο P&L φαίνεται να έχει ταμειακό χαρακτήρα, γεγονός που εξηγεί γιατί ο καθαρός δανεισμός παραμένει σχετικά σταθερός σε επίπεδα κοντά στα 2 δισ. ευρώ (προσαρμοσμένος, χωρίς non-recourse). Παράλληλα, η ρευστότητα του ομίλου εκτιμάται ότι υπερβαίνει τα 4 δισ. ευρώ, στοιχείο που λειτουργεί ως σημαντικό "μαξιλάρι" σε αυτή τη μεταβατική φάση.