Ο τριπλός στόχος της Eurobank: Εξαγορές, μέρισμα και αποχώρηση του ΤΧΣ
Επιστροφή στην κανονικότητα, στις συνήθειες και τις πρακτικές των τραπεζών πριν την περίοδο της κρίσης και των ανακεφαλαιοποιήσεων, σηματοδοτεί η χθεσινή παρουσίαση των αποτελεσμάτων του 2022, αλλά και των προοπτικών της τριετίας 2022-2025 της Eurobank στους ξένους θεσμικούς.
Το κλίμα που κυριάρχησε στο conference call με τους αναλυτές, φιλοδοξεί να μεταφέρει η Τράπεζα στις προγραμματισμένες εκτός έδρας παρουσιάσεις (roadshows) και συγκεκριμένα, στο Λονδίνο την ερχόμενη εβδομάδα και στις ΗΠΑ, στις αρχές Απριλίου.
Το τρίπτυχο της κανονικότητας που μέσω της πολιτικής της θα επιδιώξει η Eurobank, συνοψίζεται στους εξής τρεις άξονες:
στην επαναφορά της διανομής κερδών στου μετόχους (με μέρισμα ή επαναγορά ιδίων μετοχών)
στην πλήρη αποχώρηση του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ) από το μετοχικό κεφάλαιο της Τράπεζας
στην εκ νέου συζήτηση για εξαγορές και συγχωνεύσεις, όταν και αν, υπάρξουν οι κατάλληλες ευκαιρίες.
Νέο πλαίσιο νομισματικής πολιτικής με payout 25%
Ως προς το πρώτο θέμα, η διανομή κερδών στους μετόχους αποτελεί προτεραιότητα για την Τράπεζα που επανακαθορίζει σε νέα πλαίσια τη μερισματική της πολιτική και την ευρύτερη ανταμοιβή των μετόχων, μέσα από διάφορες μορφές (μέρισμα, επαναγορά ιδίων μετοχών).
Διευκρινίζοντας το νέο πλαίσιο της διανομής κερδών προς τους μετόχους (κάτι που έχει να δει η αγορά από την έναρξη της οικονομικής κρίσης), ο διευθύνων σύμβουλος, Φωκίων Καραβίας, ανέφερε ότι υπό την αίρεση των εποπτικών αρχών, αυτό θα ξεκινήσει το 2024, με τη μορφή μερίσματος ή/και με επαναφορά ιδίων μετοχών και payout 25% του συνόλου της κερδοφορίας. Μάλιστα, όπως πρόσθεσε στη συνέχεια, στόχος είναι το ποσοστό αυτό να βαίνει αυξανόμενο τα επόμενα χρόνια.
Η Eurobank ξεκινά το πλάνο αποεπένδυσης του ΤΧΣ
Για τη Eurobank, η πλήρης αποδέσμευση από το ΤΧΣ δείχνει να έχει εμβληματική σημασία. Το Ταμείο, που από τα μέσα Ιανουαρίου ανακοίνωσε το σχέδιό του για αποεπένδυση από τις τράπεζες (ανεξαρτήτως που λόγω πολιτικής συγκυρίας δεν αναμένονται κινήσεις προ εκλογών), διατηρεί στην Τράπεζα μόλις 1,4% το οποίο ήδη, ενδιαφέρεται να το αποκτήσει ξένος επενδυτής. Μάλιστα, πληροφορίες αναφέρουν ότι ο επενδυτής αυτός δεν είναι ο βασικός μέτοχος της Τράπεζας (Fairfax).
Προλαβαίνοντας τις εξελίξεις, η Eurobank αποφάσισε να ξεκινήσει μόνη της και πρώτη την αποεπένδυση του ΤΧΣ, ενημερώνοντας σχετικά τον SSM, στον οποίο έχει ήδη υποβάλλει το σχετικό αίτημα και μάλιστα, έχει ήδη ένα θετικό feedback. Σε δεύτερο στάδιο, πιθανότατα μέσα στο επόμενο δίμηνο, η Τράπεζα θα προβεί σε υποβολή επίσημου αιτήματος προς το ΤΧΣ, το οποίο στην περίπτωση που συμφωνήσει, θα ανοίξει τον δρόμο για την εξαγορά της συμμετοχής του από τη Eurobank εντός του δεύτερου εξαμήνου φέτος.
Το ποσό που θα δαπανήσει η Τράπεζα για να αποχωρήσει το Ταμείο –εγκαινιάζοντας έτσι για όλη την αγορά την πορεία αποεπένδυσης του ΤΧΣ – θα προέλθει από το ποσό που είχε ήδη προϋπολογίσει η Τράπεζα για διανομή μερίσματος για τη χρήση 2022. Ο στόχος αυτός διαφοροποιήθηκε, έτσι μέρισμα θα προταθεί να διανεμηθεί το 2024 για τα αποτελέσματα του 2023 και τότε η έγκριση από τον Επόπτη θα είναι θεωρητικά πιο εύκολη υπόθεση για μια Τράπεζα που όχι μόνο έχει πολύ υψηλή κερδοφορία και κεφαλαιακή επάρκεια, αλλά έχει αφήσει στο παρελθόν τη στήριξη του ΤΧΣ (έστω και αυτή την οριακή του 1,4%).
Εξαγορές και συγχωνεύσεις με ισχυρή κεφαλαιακή επάρκεια
Και μιας και ο λόγος για κεφαλαιακή επάρκεια, με τα αποτελέσματα της χρήσης 2022 ο «εποπτικός» δείκτης CET I Fully Load ανέβηκε στο 15,2% με την προοπτική το 2025 να φθάσει στο 17,4%. Αντιστοίχως, η συνολική κεφαλαιακή επάρκεια να αναρριχηθεί στο 20% από 19% σήμερα.
Η ισχύς αυτή θα δώσει τη δυνατότητα στη Eurobank –πέραν προφανώς της γενναιόδωρης μερισματικής πολιτικής – να μπορεί να λαμβάνει αποφάσεις και να προχωρεί σε deals εξαγορών και συγχωνεύσεων, αξιοποιώντας ευκαιρίες, όταν και εφόσον προκύψουν.
Το στίγμα αυτό που έδωσε μετ’ επιτάσεως χθες ο κ. Καραβίας, δεν περιορίζει την έκθεση και τη δραστηριότητα του Ομίλου σε μία χώρα. Αφορά εν δυνάμει όλες τις βασικές αγορές στις οποίες δραστηριοποιείται η Eurobank, δηλαδή, τη Βουλγαρία, την Κύπρο και φυσικά, γιατί όχι, την Ελλάδα.
Να σημειωθεί επίσης ότι τα κέρδη από τις διεθνείς δραστηριότητες του Ομίλου, προέρχονται κατά 50% από τη Βουλγαρία, κατά 40% από τη Κύπρο και κατά 10% από το Λουξεμβούργο (asset managenent, private banking).
Το κλίμα που κυριάρχησε στο conference call με τους αναλυτές, φιλοδοξεί να μεταφέρει η Τράπεζα στις προγραμματισμένες εκτός έδρας παρουσιάσεις (roadshows) και συγκεκριμένα, στο Λονδίνο την ερχόμενη εβδομάδα και στις ΗΠΑ, στις αρχές Απριλίου.
Το τρίπτυχο της κανονικότητας που μέσω της πολιτικής της θα επιδιώξει η Eurobank, συνοψίζεται στους εξής τρεις άξονες:
στην επαναφορά της διανομής κερδών στου μετόχους (με μέρισμα ή επαναγορά ιδίων μετοχών)
στην πλήρη αποχώρηση του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ) από το μετοχικό κεφάλαιο της Τράπεζας
στην εκ νέου συζήτηση για εξαγορές και συγχωνεύσεις, όταν και αν, υπάρξουν οι κατάλληλες ευκαιρίες.
Νέο πλαίσιο νομισματικής πολιτικής με payout 25%
Ως προς το πρώτο θέμα, η διανομή κερδών στους μετόχους αποτελεί προτεραιότητα για την Τράπεζα που επανακαθορίζει σε νέα πλαίσια τη μερισματική της πολιτική και την ευρύτερη ανταμοιβή των μετόχων, μέσα από διάφορες μορφές (μέρισμα, επαναγορά ιδίων μετοχών).
Διευκρινίζοντας το νέο πλαίσιο της διανομής κερδών προς τους μετόχους (κάτι που έχει να δει η αγορά από την έναρξη της οικονομικής κρίσης), ο διευθύνων σύμβουλος, Φωκίων Καραβίας, ανέφερε ότι υπό την αίρεση των εποπτικών αρχών, αυτό θα ξεκινήσει το 2024, με τη μορφή μερίσματος ή/και με επαναφορά ιδίων μετοχών και payout 25% του συνόλου της κερδοφορίας. Μάλιστα, όπως πρόσθεσε στη συνέχεια, στόχος είναι το ποσοστό αυτό να βαίνει αυξανόμενο τα επόμενα χρόνια.
Η Eurobank ξεκινά το πλάνο αποεπένδυσης του ΤΧΣ
Για τη Eurobank, η πλήρης αποδέσμευση από το ΤΧΣ δείχνει να έχει εμβληματική σημασία. Το Ταμείο, που από τα μέσα Ιανουαρίου ανακοίνωσε το σχέδιό του για αποεπένδυση από τις τράπεζες (ανεξαρτήτως που λόγω πολιτικής συγκυρίας δεν αναμένονται κινήσεις προ εκλογών), διατηρεί στην Τράπεζα μόλις 1,4% το οποίο ήδη, ενδιαφέρεται να το αποκτήσει ξένος επενδυτής. Μάλιστα, πληροφορίες αναφέρουν ότι ο επενδυτής αυτός δεν είναι ο βασικός μέτοχος της Τράπεζας (Fairfax).
Προλαβαίνοντας τις εξελίξεις, η Eurobank αποφάσισε να ξεκινήσει μόνη της και πρώτη την αποεπένδυση του ΤΧΣ, ενημερώνοντας σχετικά τον SSM, στον οποίο έχει ήδη υποβάλλει το σχετικό αίτημα και μάλιστα, έχει ήδη ένα θετικό feedback. Σε δεύτερο στάδιο, πιθανότατα μέσα στο επόμενο δίμηνο, η Τράπεζα θα προβεί σε υποβολή επίσημου αιτήματος προς το ΤΧΣ, το οποίο στην περίπτωση που συμφωνήσει, θα ανοίξει τον δρόμο για την εξαγορά της συμμετοχής του από τη Eurobank εντός του δεύτερου εξαμήνου φέτος.
Το ποσό που θα δαπανήσει η Τράπεζα για να αποχωρήσει το Ταμείο –εγκαινιάζοντας έτσι για όλη την αγορά την πορεία αποεπένδυσης του ΤΧΣ – θα προέλθει από το ποσό που είχε ήδη προϋπολογίσει η Τράπεζα για διανομή μερίσματος για τη χρήση 2022. Ο στόχος αυτός διαφοροποιήθηκε, έτσι μέρισμα θα προταθεί να διανεμηθεί το 2024 για τα αποτελέσματα του 2023 και τότε η έγκριση από τον Επόπτη θα είναι θεωρητικά πιο εύκολη υπόθεση για μια Τράπεζα που όχι μόνο έχει πολύ υψηλή κερδοφορία και κεφαλαιακή επάρκεια, αλλά έχει αφήσει στο παρελθόν τη στήριξη του ΤΧΣ (έστω και αυτή την οριακή του 1,4%).
Εξαγορές και συγχωνεύσεις με ισχυρή κεφαλαιακή επάρκεια
Και μιας και ο λόγος για κεφαλαιακή επάρκεια, με τα αποτελέσματα της χρήσης 2022 ο «εποπτικός» δείκτης CET I Fully Load ανέβηκε στο 15,2% με την προοπτική το 2025 να φθάσει στο 17,4%. Αντιστοίχως, η συνολική κεφαλαιακή επάρκεια να αναρριχηθεί στο 20% από 19% σήμερα.
Η ισχύς αυτή θα δώσει τη δυνατότητα στη Eurobank –πέραν προφανώς της γενναιόδωρης μερισματικής πολιτικής – να μπορεί να λαμβάνει αποφάσεις και να προχωρεί σε deals εξαγορών και συγχωνεύσεων, αξιοποιώντας ευκαιρίες, όταν και εφόσον προκύψουν.
Το στίγμα αυτό που έδωσε μετ’ επιτάσεως χθες ο κ. Καραβίας, δεν περιορίζει την έκθεση και τη δραστηριότητα του Ομίλου σε μία χώρα. Αφορά εν δυνάμει όλες τις βασικές αγορές στις οποίες δραστηριοποιείται η Eurobank, δηλαδή, τη Βουλγαρία, την Κύπρο και φυσικά, γιατί όχι, την Ελλάδα.
Να σημειωθεί επίσης ότι τα κέρδη από τις διεθνείς δραστηριότητες του Ομίλου, προέρχονται κατά 50% από τη Βουλγαρία, κατά 40% από τη Κύπρο και κατά 10% από το Λουξεμβούργο (asset managenent, private banking).
