Π. Μυλωνάς – ΕΤΕ: Μας ταιριάζουν πιο πολύ τα joint venture
Σημαντική αποκλιμάκωση του συνόλου των κόκκινων δανείων παρουσίασε η Εθνική Τράπεζα το 2022, με τον δείκτη NPE να υποχωρεί στο 5,1%, το ποσοστό κάλυψης από προβλέψεις να αυξάνεται αντίστροφα στο 88% και τα υπόλοιπα Μη Εξυπηρετούμενων Δανείων, να διαμορφώνονται μετά από προβλέψεις σε μόλις 0,2 δισ. ευρώ.
Παρουσιάζοντας την εντυπωσιακή μεταβολή στον χώρο των κόκκινων δανείων στους ξένους θεσμικούς, ο CEO της Εθνικής Τράπεζας, κ. Π. Μυλωνάς, αναφερόμενος στα μέχρι τώρα δεδομένα, είπε ότι δεν υπάρχουν ενδείξεις επιδείνωσης του δανειακού χαρτοφυλακίου από νέες ροές Μη Εξυπηρετούμενων Δανείων ή από καθυστερήσεις μεγαλύτερες των 30 ημερών.
Το 2022 έκλεισε με πολύ καλά αποτελέσματα στο μέτωπο αυτό για την Εθνική, με την εικόνα των ρυθμισμένων δανείων να είναι πολύ ενθαρρυντική: ένα μεγάλο ποσοστό των ρυθμισμένων δανείων (συνολικού ύψους 2,9 δισ. ευρώ) έχει μεγάλες πιθανότητες να θεραπευθεί πλήρως, αφού άλλωστε τα ποσοστά default και redefault είναι πολύ μικρά.
Όμως για το επόμενο διάστημα, δεδομένης της αλλαγής της συγκυρίας με την άνοδο των επιτοκίων, εκτιμάται ότι θα σχηματισθούν νέα κόκκινα δάνεια της τάξεως των 300 εκατ. ευρώ.
Για το τρέχον έτος, η διοίκηση της Εθνικής Τράπεζας προσμένει σε συνέχιση του ρυθμού ανάπτυξης οργανικής κερδοφορίας και κεφαλαιακής ενίσχυσης. Κινητήριος δύναμη της περαιτέρω αύξησης εργασιών αποτελεί η διεύρυνση των χορηγήσεων με νέες πιστώσεις που θα καλύπτουν μια ήδη ισχυρή ζήτηση. Από τους πιο νευραλγικούς τομείς, στους οποίους θα πρωταγωνιστήσει το Ταμείο Ανάπτυξης, θα είναι η ενέργεια, οι υποδομές, αλλά και η χρηματοδότηση των μικρομεσαίων επιχειρήσεων και του retail banking.
Το συνεχές ανοδικό περιβάλλον θα συνεισφέρει στην αύξηση εσόδων από τόκους επιπλέον 120 εκατομμύρια ευρώ για το τμήμα της ανόδου των ευρωεπιτοκίων από το 2,5% στο 3,5%.
Πέραν των αριθμών, η Εθνική Τράπεζα προετοιμάζεται για την επόμενη μέρα: στρατηγικές αποφάσεις για νέα παραγωγή κεφαλαίου, εξαγορές, απεμπλοκή του ΤΧΣ από το μετοχικό κεφάλαιο και επιστροφή κεφαλαίου στους μετόχους.
Μεταξύ άλλων, όπως ήδη γράψαμε τη Δευτέρα, η Τράπεζα προσανατολίζεται στην υποβολή αιτήματος προς τον Επόπτη (SSM) για τη διανομή μερίσματος στους μετόχους της για τη χρήση του 2022, άρα με αφετηρία το 2023. Αναλόγως της απάντησης που λογικά αναμένεται πριν την ετήσια γενική συνέλευση τον Ιούλιο, θα κινηθούν ή όχι οι διαδικασίες.
Η εναλλακτική του buyback των μετοχών, στο πλαίσιο επαναγοράς για τους μετόχους, αντί μερίσματος, ίσως είναι καλύτερα να τεθεί επί τάπητος σε μεταγενέστερο χρόνο, αφού έχει συστηματοποιηθεί η ανοδική πορεία αποτελεσμάτων, όπως επεσήμανε απαντώντας σε σχετικό ερώτημα αναλυτή, ο κ. Μυλωνάς.
Το σενάριο του buyback παίζει ενδεχομένως ως μια επιλογή που συμπεριλαμβάνεται ήδη στο πλάνο αποεπένδυσης του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ) που παραμένει ο μεγαλύτερος σήμερα μέτοχος της Τράπεζας.
Ερωτηθείς σχετικά ο κ. Μυλωνάς δεν απέκλεισε καμία θεωρία επ΄ αυτού, ούτε προχώρησε σε συγκεκριμένες διευκρινίσεις – άλλωστε είναι ένα από τα θέματα που θα συζητηθούν και ενδεχομένως τεθούν σε πλαίσιο διαπραγμάτευσης με το ΤΧΣ.
Τα πλάνα της επόμενης τριετίας που σχετίζονται με την παραγωγή κεφαλαίου δεν αποκλείουν νέες συνεργασίες. Όπως διεμήνυσε η διοίκηση στους ξένους αναλυτές- τους οποίους θα δει κατ΄ιδίαν στο πλαίσιο των παρουσιάσεων στο Λονδίνο- η Τράπεζα είναι μεν εστιασμένη στην ανάπτυξη υπηρεσιών στην ελληνική αγορά, αλλά εξετάζει και πιθανές ευκαιρίες επένδυσης σε χαρτοφυλάκια ξένων αγορών.
Στην πιθανότητα εξαγορών, η Εθνική, όπως έχει ήδη αποδείξει ως τώρα, προτιμά τη λύση του jount ventures με μετοχικές διμερείς συνεργασίες με εξειδικευμένους εταίρους, όπως έκανε και με την NBG Payments (για το merchant acquire) και με άλλα σχήματα στον χώρο της τεχνολογίας που απαιτεί εξειδίκευση.
Παρουσιάζοντας την εντυπωσιακή μεταβολή στον χώρο των κόκκινων δανείων στους ξένους θεσμικούς, ο CEO της Εθνικής Τράπεζας, κ. Π. Μυλωνάς, αναφερόμενος στα μέχρι τώρα δεδομένα, είπε ότι δεν υπάρχουν ενδείξεις επιδείνωσης του δανειακού χαρτοφυλακίου από νέες ροές Μη Εξυπηρετούμενων Δανείων ή από καθυστερήσεις μεγαλύτερες των 30 ημερών.
Το 2022 έκλεισε με πολύ καλά αποτελέσματα στο μέτωπο αυτό για την Εθνική, με την εικόνα των ρυθμισμένων δανείων να είναι πολύ ενθαρρυντική: ένα μεγάλο ποσοστό των ρυθμισμένων δανείων (συνολικού ύψους 2,9 δισ. ευρώ) έχει μεγάλες πιθανότητες να θεραπευθεί πλήρως, αφού άλλωστε τα ποσοστά default και redefault είναι πολύ μικρά.
Όμως για το επόμενο διάστημα, δεδομένης της αλλαγής της συγκυρίας με την άνοδο των επιτοκίων, εκτιμάται ότι θα σχηματισθούν νέα κόκκινα δάνεια της τάξεως των 300 εκατ. ευρώ.
Για το τρέχον έτος, η διοίκηση της Εθνικής Τράπεζας προσμένει σε συνέχιση του ρυθμού ανάπτυξης οργανικής κερδοφορίας και κεφαλαιακής ενίσχυσης. Κινητήριος δύναμη της περαιτέρω αύξησης εργασιών αποτελεί η διεύρυνση των χορηγήσεων με νέες πιστώσεις που θα καλύπτουν μια ήδη ισχυρή ζήτηση. Από τους πιο νευραλγικούς τομείς, στους οποίους θα πρωταγωνιστήσει το Ταμείο Ανάπτυξης, θα είναι η ενέργεια, οι υποδομές, αλλά και η χρηματοδότηση των μικρομεσαίων επιχειρήσεων και του retail banking.
Το συνεχές ανοδικό περιβάλλον θα συνεισφέρει στην αύξηση εσόδων από τόκους επιπλέον 120 εκατομμύρια ευρώ για το τμήμα της ανόδου των ευρωεπιτοκίων από το 2,5% στο 3,5%.
Πέραν των αριθμών, η Εθνική Τράπεζα προετοιμάζεται για την επόμενη μέρα: στρατηγικές αποφάσεις για νέα παραγωγή κεφαλαίου, εξαγορές, απεμπλοκή του ΤΧΣ από το μετοχικό κεφάλαιο και επιστροφή κεφαλαίου στους μετόχους.
Μεταξύ άλλων, όπως ήδη γράψαμε τη Δευτέρα, η Τράπεζα προσανατολίζεται στην υποβολή αιτήματος προς τον Επόπτη (SSM) για τη διανομή μερίσματος στους μετόχους της για τη χρήση του 2022, άρα με αφετηρία το 2023. Αναλόγως της απάντησης που λογικά αναμένεται πριν την ετήσια γενική συνέλευση τον Ιούλιο, θα κινηθούν ή όχι οι διαδικασίες.
Η εναλλακτική του buyback των μετοχών, στο πλαίσιο επαναγοράς για τους μετόχους, αντί μερίσματος, ίσως είναι καλύτερα να τεθεί επί τάπητος σε μεταγενέστερο χρόνο, αφού έχει συστηματοποιηθεί η ανοδική πορεία αποτελεσμάτων, όπως επεσήμανε απαντώντας σε σχετικό ερώτημα αναλυτή, ο κ. Μυλωνάς.
Το σενάριο του buyback παίζει ενδεχομένως ως μια επιλογή που συμπεριλαμβάνεται ήδη στο πλάνο αποεπένδυσης του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ) που παραμένει ο μεγαλύτερος σήμερα μέτοχος της Τράπεζας.
Ερωτηθείς σχετικά ο κ. Μυλωνάς δεν απέκλεισε καμία θεωρία επ΄ αυτού, ούτε προχώρησε σε συγκεκριμένες διευκρινίσεις – άλλωστε είναι ένα από τα θέματα που θα συζητηθούν και ενδεχομένως τεθούν σε πλαίσιο διαπραγμάτευσης με το ΤΧΣ.
Τα πλάνα της επόμενης τριετίας που σχετίζονται με την παραγωγή κεφαλαίου δεν αποκλείουν νέες συνεργασίες. Όπως διεμήνυσε η διοίκηση στους ξένους αναλυτές- τους οποίους θα δει κατ΄ιδίαν στο πλαίσιο των παρουσιάσεων στο Λονδίνο- η Τράπεζα είναι μεν εστιασμένη στην ανάπτυξη υπηρεσιών στην ελληνική αγορά, αλλά εξετάζει και πιθανές ευκαιρίες επένδυσης σε χαρτοφυλάκια ξένων αγορών.
Στην πιθανότητα εξαγορών, η Εθνική, όπως έχει ήδη αποδείξει ως τώρα, προτιμά τη λύση του jount ventures με μετοχικές διμερείς συνεργασίες με εξειδικευμένους εταίρους, όπως έκανε και με την NBG Payments (για το merchant acquire) και με άλλα σχήματα στον χώρο της τεχνολογίας που απαιτεί εξειδίκευση.
