Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) αναμένεται την ερχόμενη Πέμπτη να προχωρήσει σε μείωση επιτοκίων, την όγδοη συνολικά, με τους επενδυτές να αναμένουν η οικονομία να ανταπεξέλθει καλύτερα από το αναμενόμενο. Μετά τις ανακοινώσεις των ΗΠΑ αναφορικά με την επιβολή δασμών, δημιουργεί ένα σκηνικό αβεβαιότητας, καθώς η ΕΚΤ ζυγίζει κάθε βήμα της για να μην πληγεί η επιχειρηματική δραστηριότητα έναντι των επιπτώσεων του πληθωρισμού. Ο διευθυντής του χαρτοφυλακίου PIMCΟ, Κονσταντίν Βάιτ, δήλωσε πως το τελευταίο πράγμα που θέλει η ΕΚΤ είναι να επιστρέψει σε μια πολιτική περιοριστικού πεδίου δράσης.

Διαβάστε: Δασμοί Τραμπ: Αυτές είναι οι 6 ευρωπαϊκές χώρες που θα πληγούν περισσότερο, σύμφωνα με τον οίκο Moody's

ΕΚΤ: Αυτά είναι τα 5 κρίσιμα ερωτήματα για τις αγορές

  1. Τι θα συμβεί την Πέμπτη;

Η επερχόμενη μείωση των επιτοκίων δεν αναμένεται να αιφνιδιάσει τις αγορές, οι οποίες προεξοφλούν τη μείωση του βασικού επιτοκίου καταθέσεων κατά ένα τέταρτο της μονάδας στο 2%, καθώς ο πληθωρισμός μειώνεται και στο μεταξύ υπάρχει ο φόβος των αμερικανικών δασμών στην Ευρώπη. Η οικονομία παραμένει ευάλωτη και οι τελευταίες έρευνες δείχνουν συγκρατημένη αισιοδοξία μεταξύ των επιχειρήσεων, καθώς και ο τομέας των υπηρεσιών φαίνεται να υποχωρεί. Ο επικεφαλής του τομέα μακροοικονομικής της ING, Carsten Brzeski, δήλωσε πως πλέον η απόφαση για τη μείωση των επιτοκίων είναι ειλημμένη.

  1. Και μετά τον Ιούνιο, τι;

Φαίνεται πως η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα προχωρήσει σε μια παύση της μείωσης των επιτοκίων τον Ιούνιο, ενώ αναμένεται και μια ακόμη μείωση των επιτοκίων μέχρι το τέλος του έτους. Η επικεφαλής της Κεντρικής Τράπεζας, Κριστίν Λανγκάρντ, είναι απίθανο να δώσει στους επενδυτές την επιβεβαίωση που αναζητούν, τονίζοντας τη σύνδεση των αποφάσεων της ΕΚΤ από τα δεδομένα της κάθε χρονικής στιγμής. Στο βραχυπρόθεσμο διάστημα, ο πληθωρισμός μπορεί να μειωθεί περαιτέρω, ακόμη και περισσότερο από το 2% που έχει θέσει ως στόχο η Τράπεζα, ενισχύοντας έτσι την προσδοκία για μια ακόμη μείωση. Ωστόσο, οι κρατικές δαπάνες και οι δασμοί μπορεί να επιδεινώσουν στο μέλλον τις τιμές αγαθών και υπηρεσιών. Το μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ, Ίζαμπελ Σνάμπελ, τάσσεται υπέρ μιας παύσης στη μείωση των επιτοκίων, καθώς υποστηρίζει πως οι δασμοί μπορούν βραχυπρόθεσμα να συγκρατήσουν τις τιμές, αλλά θέτουν κινδύνους για απώτερο μέλλον.

  1. Πώς μεταφράζεται για την ΕΚΤ η ένταση στις σχέσεις ΗΠΑ - ΕΕ με φόντο τους δάσμους;

Επιπλέον αβεβαιότητα. Η Ευρωπαϊκή Ένωση κατάφερε να κερδίσει μια αναστολή στην επιβολή των δασμών από τον Τραμπ στα προϊόντα του μπλοκ, αλλά παραμένει ακόμα ασαφές πώς η ΕΕ θα προσπαθήσει να βρει μια επωφελή εμπορική συμφωνία με τις ΗΠΑ. Ο Ηead of European Fixed Income στη Franklin Templeton Fixed Income, David Zahn, δήλωσε πως αν οι δασμοί καταλήξουν όπως αναμένεται στο 10%-20%, η ΕΚΤ δεν θα αντιδράσει έντονα, καθώς το ισχυρό ευρώ θα περιορίσει τις αρνητικές επιπτώσεις στον πληθωρισμό από τους δασμούς.

  1. Τι λένε οι τελευταίες προβλέψεις της ΕΚΤ για την οικονομία;

Αναμένονται αναθεωρήσεις προς τα κάτω για τον πληθωρισμό το 2026, καθώς ένα ισχυρότερο ευρώ και οι μειωμένες τιμές του πετρελαίου μπορούν να μειώσουν τον πληθωρισμό. Η αξία του ευρώ φέτος έχει αυξηθεί κατά 3%, ενώ το πετρέλαιο έχει μειωθεί σχεδόν 15%. Οι οικονομολόγοι, λόγω της αβεβαιότητας των δασμών, αναμένουν μικρές αναθεωρήσεις προς τα κάτω για την ανάπτυξη το 2025.

  1. Ανησυχεί η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα για την παγκόσμια αύξηση του κόστους δανεισμού;

Οι παρατηρητές της αγοράς υποψιάζονται ότι η επικεφαλής της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, είναι πιθανό να τονίσει την ανθεκτικότητα του μπλοκ στις αναταραχές της αγοράς. Η ασθενής ζήτηση για ιαπωνικά και αμερικανικά ομόλογα στις τελευταίες εξόδους και η απόφαση του οίκου Moody’s αφαιρέσει τις ΗΠΑ το Aaa έχει προκαλέσει πίεση στις αγορές ομολόγων.