Στις παρατεταμενες εμπορικές διαπραγματεύσεις της Ευρωπαϊκής Ενωσης με τον πρόεδρο Τραμπ, μια κακή συμφωνία, όπως φαίνεται, είναι καλύτερη από τη μη ύπαρξη συμφωνίας. Οι όροι της συμφωνίας στο θέρετρο Turnberry θεσπίζουν έναν ελάχιστο φόρο 15% στις περισσότερες ευρωπαϊκές εισαγωγές στις Ηνωμένες Πολιτείες και δεσμεύουν το ευρωπαϊκό μπλοκ να αγοράζει εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια αμερικανικού πετρελαίου και φυσικού αερίου και να επενδύει στη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου. Οι γενικές παράμετροι της συμφωνίας αντικατοπτρίζουν τη συμφωνία η οποία επιτεύχθηκε μεταξύ των ΗΠΑ και της Ιαπωνίας, την περασμένη εβδομάδα, και σηματοδοτούν ότι η «προθεσμία» της Παρασκευής για τη λήξη της αναστολής των δασμών δεν θα αποτελέσει ιδιαίτερο εμπόδιο για το παγκόσμιο εμπορικό σύστημα.

Ο Τραμπ έχει επίσης συνάψει δασμολογικές συμφωνίες με το Ηνωμένο Βασίλειο, το Βιετνάμ, την Ινδονησία και τις Φιλιππίνες, ενώ οι συνομιλίες με το Πεκίνο σχετικά με μια σχεδιαζόμενη εισφορά 40% ξεκινούν στη Σουηδία αυτή την εβδομάδα. Η αβεβαιότητα εξακολουθεί να επικρατεί στο Μεξικό και τον Καναδά, τους δύο μεγαλύτερους εμπορικούς εταίρους των ΗΠΑ, οι οποίοι εξακολουθούν να υπόκεινται σε ορισμένα από τα πιο τιμωρητικά προστατευτικά μέτρα και σε ελάχιστο δασμό 25%. Η «εκεχειρία» ΗΠΑ - Ε.Ε. στη Σκωτία το Σαββατοκύριακο ολοκληρώνει μήνες δύσκολων συνομιλιών, κατά τις οποίες οι Βρυξέλλες προσπάθησαν ανεπιτυχώς να επαναφέρουν τον Τραμπ στον βασικό δασμό του 10% που θα ισχύσει για το Ηνωμένο Βασίλειο. Οι δύο πλευρές έφτασαν κάτω από έναν απειλούμενο φόρο 30%, ο οποίος θα έπληττε τις εξαγωγικές βιομηχανίες, όπως τα αυτοκίνητα και τα φαρμακευτικά προϊόντα. Το ράλι «risk-on» της Δευτέρας στο Χρηματιστήριο είναι κυρίως ανακούφιση που το 15% δεν είναι τόσο υψηλό όσο θα μπορούσε να είναι. Προς το παρόν, σε μια νίκη για τη Γερμανία, οι ευρωπαϊκές εξαγωγές αυτοκινήτων θα υπόκεινται στον δασμό του 15% και όχι στον προτεινόμενο δασμό του 27,5%, αλλά οι εισφορές χάλυβα και αλουμινίου θα παραμείνουν στο 50%. Η τύχη του εμπορίου φαρμάκων είναι ακόμη στον αέρα, καθώς ο Τραμπ διατηρεί την εξουσία να αυξήσει τις εισφορές όταν η προγραμματισμένη έκθεση για την κατάσταση του κλάδου δημοσιοποιηθεί τις επόμενες ημέρες ή εβδομάδες. Οι Ευρωπαίοι δεν θα τη γλυτώσουν.

Υποταγή

Οι επενδυτές νιώθουν πολύ πιο άνετα με τη συμφωνία απ' ό,τι οι υπογράφοντες της Ε.Ε. Ο πρωθυπουργός της Γαλλίας την αποκάλεσε «υποταγή», ο Ολιβιέ Μπλανσάρ, πρώην αξιωματούχος του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, την αποκάλεσε «ήττα», ενώ ο Βίκτορ Ορμπαν, ο πρωθυπουργός της Ουγγαρίας, τη χρησιμοποίησε για να ισχυριστεί ότι η Ευρωπαϊκή Επιτροπή ήταν απλώς το «πρωινό γεύμα» του Αμερικανού συμμάχου της. Αντιγραφείς του Ορμπαν, όπως το κόμμα Εναλλακτική για τη Γερμανία, τη χαρακτήρισαν «χαστούκι». Ο πραγματικός δασμολογικός συντελεστής των ΗΠΑ που εφαρμόζεται στα προϊόντα της ευρωζώνης θα αυξηθεί από 2%, που ήταν κατά μέσο όρο πριν από την επιστροφή του Τραμπ στον Λευκό Οίκο, σε περίπου 16%. Οι οικονομολόγοι αναθεωρούν προς τα πάνω τώρα, με ταχείς ρυθμούς, τις προβλέψεις τους για το πλήγμα στο ΑΕΠ της Ε.Ε., το οποίο είχε θεωρηθεί ότι θα ήταν περίπου 0,1% έως 0,3% φέτος, σε ποσοστό άνω του 0,5%. Ο οικονομικός αντίκτυπος θα είναι ασύμμετρος. Χώρες όπως η Ιρλανδία και η Γερμανία βρίσκονται στο στόχαστρο.

Αναπόφευκτο

Οπως υποστηρίχθηκε σε αυτή τη στήλη πριν από μερικές εβδομάδες, ο συνδυασμός της τεχνοκρατικής στρατηγικής των Ευρωπαίων, της διχασμένης ομάδας των κρατών-μελών και της επιφυλακτικότητας να χρησιμοποιήσουν την Κίνα ή οποιονδήποτε άλλο οικονομικό πολιορκητικό κριό του Τραμπ για να ασκήσουν πίεση στις ΗΠΑ σήμαινε ότι ένα αποτέλεσμα κοντά σε αυτό που συμφωνήθηκε φαινόταν αναπόφευκτο. Οι Βρυξέλλες παραδέχθηκαν έκτοτε ότι η διαπραγματευτική τους επιρροή παρεμποδίστηκε από το γεγονός πως οι συνομιλίες «δεν αφορούσαν μόνο το εμπόριο», σύμφωνα με τον επικεφαλής διαπραγματευτή τους, Μάρος Σέφτσοβιτς.

Ο Λευκός Οίκος χρησιμοποίησε ως «όπλα» τις εγγυήσεις ασφαλείας και την Ουκρανία στο πλαίσιο των συνομιλιών, δήλωσε, την περασμένη Δευτέρα, ο επίτροπος Εμπορίου. Οι Ευρωπαίοι δικαίως θλίβονται για την επιλεχθείσα αναλγησία τους. Οι διπλωμάτες της Ε.Ε. παραδέχθηκαν ότι η προληπτική άρση της απειλής δασμολογικών αντιποίνων και η χρήση του μέσου κατά του καταναγκασμού των Βρυξελλών που δημιουργήθηκε μετά τη δασμολογική επίθεση του Τραμπ το 2018 αποδυνάμωσαν τη διαπραγματευτική τους θέση και δεν έκαναν τίποτα για να κατευνάσουν τον Αμερικανό πρόεδρο. Η απόφαση να «παίξει ωραία», αφαιρώντας τις αμερικανικές εταιρείες τεχνολογίας από μια παγκόσμια συμφωνία ελάχιστης φορολογίας ή αναβάλλοντας συνεχώς τους προγραμματισμένους εκδικητικούς δασμούς, βασίστηκε επίσης σε έναν εύλογο αλλά, ακόμη, ανεκπλήρωτο ισχυρισμό ότι οι ΗΠΑ θα είναι ο μεγαλύτερος χαμένος από το εμπορικό μπαράζ του Τραμπ.

Υπήρξε σχεδόν καθολική συμφωνία μεταξύ των οικονομολόγων ότι οι δασμοί θα αυξήσουν τον πληθωρισμό για τους καταναλωτές των ΗΠΑ και θα πλήξουν την οικονομία μέσω καθυστερημένων επενδύσεων, απωλειών θέσεων εργασίας και διαταραχών στην αλυσίδα εφοδιασμού. Αυτό εξακολουθεί να είναι το πιο πιθανό αποτέλεσμα, αλλά οι τελευταίοι μήνες έχουν δείξει ότι το δασμολογικό «χτύπημα», στο οποίο πόνταραν οι Ευρωπαίοι και οι χρηματοπιστωτικές αγορές για να κάνουν τον Τραμπ να «δειλιάσει», δεν έχει ακόμη υλοποιηθεί.

Θρηνωδίες

Η απροσδόκητη απουσία πληθωρισμού εξαιτίας των δασμών ή οποιασδήποτε αισθητής πτώσης της οικονομικής ανάπτυξης στις δημοσιεύσεις στοιχείων από τον Απρίλιο ενθάρρυνε τον Τραμπ στην επίθεσή του κατά των εμπορικών ομολόγων του και της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed). Αυτό έχει οδηγήσει τις διαπραγματεύσεις των Ευρωπαίων και των Ιαπώνων σε ναυάγιο και συνεπάγεται ότι τα χρηματιστήρια τώρα συσπειρώνονται ενόψει του υψηλότερου πραγματικού δασμολογικού συντελεστή των ΗΠΑ εδώ και έναν αιώνα. Ακόμα και η αγορά ομολόγων -το εκλογικό σώμα που ανάγκασε τον Τραμπ να απομακρυνθεί από το χείλος της «αμοιβαίας» δασμολογικής επίθεσης τον Απρίλιο- δεν συγκινείται τώρα από τις σαφείς απειλές για απόλυση του Τζερόμ Πάουελ της Fed και έχει «καταπιεί» με χαρά έναν βασικό δασμολογικό συντελεστή, ο οποίος είναι υψηλότερος από το 10% που ανακοινώθηκε τον Απρίλιο. Αν πρόκειται για δειλία του Τραμπ, οι Ευρωπαίοι δεν θα θέλουν να δουν τον πρόεδρο όταν το εννοεί πραγματικά.

Στις Βρυξέλλες μόλις άρχισαν οι θρηνωδίες για τις αντιφάσεις και τις στρεβλώσεις της συμφωνίας της Ε.Ε. Το περασμένο καλοκαίρι, η Επιτροπή ανέδειξε την έκθεση Ντράγκι ως το μανιφέστο της για την επόμενη πενταετία, με στόχο τη μείωση του οικονομικού χάσματος με τις πανίσχυρες ΗΠΑ, μέσω της κανονιστικής ευελιξίας, της μαζικής δημόσιας χρηματοδότησης των βιομηχανιών του μέλλοντος και της έναρξης μιας στρατηγικής και στρατιωτικής ρήξης με τον παλιό ηγεμόνα. Τις τελευταίες εβδομάδες, η Ε.Ε., αντίθετα, έθεσε στο περιθώριο την κανονιστική της αυτονομία, υποσχέθηκε να αγοράσει ευφάνταστες ποσότητες αμερικανικής ενέργειας και δήλωσε ότι ο νεοαποκτηθείς εξοπλισμός της, στο πλαίσιο των αμυντικών δαπανών, θα αφορά κυρίως την αγορά αμερικανικών όπλων.

ΠΗΓΗ: Times Media Ltd / News Licensing