Στα ύψη εκτινάσσει η JP Morgan τις προσδοκίες για το όφελος που θα έχει η Ελλάδα όταν τα κρατικά ομόλογά της ενταχθούν επιτέλους στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης (QE) της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.

Καθώς η τελευταία αναταραχή που προκαλούν στις αγορές το Brexit και η ιταλική τραπεζική κρίση οδηγούν την ΕΚΤ να διευρύνει το πρόγραμμα του QE, οι αναλυτές της JP Morgan βλέπουν αύξηση του ορίου των ομολόγων που αγοράζει η ΕΚΤ, στο 40% των τίτλων που έχει η κάθε χώρα σε κυκλοφορία, από το 33% που ίσχυε έως τώρα.

Αυτό σημαίνει ότι ο Mario Draghi θα μπορέσει να αγοράσει ελληνικά ομόλογα συνολικού ύψους έως και 9 δισ. ευρώ, έως τα τέλη του 2017, σύμφωνα με τους νέους υπολογισμούς του οίκου.

Πρόκειται για ανατροπή του σκηνικού των χαμηλών προσδοκιών που διαμορφωνόταν το τελευταίο διάστημα γύρω από το QE, καθώς οι τελευταίες αναλύσεις ήθελαν την ΕΚΤ να αγοράζει ελληνικά ομόλογα μόλις 2-3 δισ. ευρώ.

Πάντως, θα πρέπει να τονιστεί ότι η JP Morgan δεν περιμένει την ένταξη της Ελλάδας στο QE πριν από τις αρχές του 2017. Όπως σημειώνει ο οίκος, η ΕΚΤ μπορεί να επανέφερε το waiver που επιτρέπει στις ελληνικές τράπεζες να δανείζονται φθηνά από το ευρωσύστημα (και να μειώσουν την έκθεσή τους στον ELA) στα τέλη του Ιουνίου, όμως, ανέβαλε την όποια απόφαση για το QE, αφού περιμένει να υπάρχει μεγαλύτερη σαφήνεια για τη βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους και την τήρηση των όρων του προγράμματος.

Στο ζήτημα της βιωσιμότητας του χρέους, το επόμενο βήμα είναι η παρουσίαση των λεπτομερειών για τα μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα μέτρα ελάφρυνσης του χρέους από τον ESM, που αναμένεται πιθανότατα μετά το καλοκαίρι. Αυτά τα μέτρα θα χρησιμοποιήσει το ΔΝΤ για να πραγματοποιήσει τη δική του ανάλυση βιωσιμότητας του χρέους, πριν από τα τέλη του έτους.

«Με τη δεύτερη αξιολόγηση του προγράμματος να αρχίζει τον Οκτώβριο, θεωρούμε απίθανο να μπει η Ελλάδα στο QE πριν από αυτό, και θα πρέπει να περιμένει για την ολοκλήρωση της δεύτερης αξιολόγησης», σημειώνουν οι αναλυτές της JP Morgan, τοποθετώντας χρονικά τις όποιες εξελίξεις για μετά το Δεκέμβριο του 2016.

Στο πλαίσιο αυτό, ο αμερικανικός επενδυτικός οίκος δηλώνει ουδέτερος για τα ελληνικά ομόλογα, καθώς απουσία του οφέλους από το QE, περιμένει κινήσεις σε μικρό εύρος, με τον κίνδυνο μικρών διορθώσεων στην αγορά, εξαιτίας πιθανών καθυστερήσεων ή διαφωνιών κατά τη δεύτερη αξιολόγηση. 

πηγή: ependisinews.gr